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中国网财经9月26日讯今日晚间，福达合金（603045）(603045.SH)披露了重大资产购买暨关联交易报告书(草案)，公司拟以现金支付方式向温州创达、王中男、温州箴义等16名交易对方购买其持有的浙江光达电子科技有限公司(“光达电子”)52.61%的股权，交易最终作价为35249.98万元。
由于本次交易对方包括温州创达、王中男荣利通，温州创达由王中男担任执行事务合伙人，王中男系上市公司实际控制人王达武之一致行动人，从而构成关联交易。因此福达合金在7月披露重组意向协议公告时，部分投资者曾担忧标的公司的实控人家族或借重组套现离场，并对重组关联交易设计的定价公允性存疑。
从最新公布的交易草案来看，本次交易前，标的公司实际控制人家庭直接或间接持有光达电子44.74%的股份，在本次交易中实际控制人家庭仅出售其中11.36%的股份。公告称，这一安排既确保上市公司取得控股权，又保持原股东与上市公司的长期利益绑定，有效消除“套现离场”的市场疑虑。同时，福达合金在草案中特别强调，交易定价经具有证券期货资质的评估机构确认，严格履行关联交易决策程序荣利通，不存在利益输送情形。从最终估值定价结果看，标的公司出售的动态PE估值仅11倍，低于目前重组交易中的平均估值水平。
本次交易草案还有诸多细节体现了上市公司收购的诚意以及对中小股东利益的重视。例如，本次收购采用现金支付方式，重组周期短、效率高，并且不会稀释现有股东股本权益。在过渡期安排方面，福达合金交易草案明确约定评估基准日至交割日期间的收益归上市公司，亏损由交易对方承担，保障了上市公司及广大中小股东利益。
福达合金称，上述交易方案，根本上来源于公司对交易标的光达电子未来成长性的充分信心。光达电子主要产品为光伏银浆，具体包括TOPCon电池片银浆、PERC电池片银浆和xBC电池片银浆。根据CPIA发布的《中国光伏产业年度报告》，光达电子在近年全球光伏银浆主要厂商中排名持续提升，保持行业领先地位。
从收入规模来看，2023年、2024年、2025年上半年，光达电子营收分别为16.50亿元、26.81亿元、14.09亿元；扣除非经常性损益后的归母净利润分别为1584.83万元、6072.73万元以及2652.71万元。在光伏行业竞争加剧的背景下，仍实现业绩稳健增长。
根据交易草案，本次交易标的光达电子承诺2025年度、2026年度、2027年度实现的扣除非经常性损益后的归母净利润分别不低于5058.18万元、6563.73万元、8563.53万元，三年业绩承诺累计不低于20185.45万元。根据中企华出具的评估报告，光达电子全部股东权益评估值为67018.44万元，此次收购对应52.61%股权的交易作价为35249.98万元。以此计算，本次收购的动态市盈率仅约11倍荣利通，低于同行业并购的估值水平。
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